Многие читатели нашего Телеграм-канала и пайщики все чаще замечают неадекватно высокие показатели доходности к погашению (YTM) по фондам облигаций УК «ДОХОДЪ» и особенно по BOND ETF.
Сейчас эти данные предоставляются МосБиржей и, очевидно, не соответствуют реальности. Актуальные данные мы регулярно публикуем в наших постах – сейчас доходность BOND ETF составляет около 21% годовых.
В данном случае причина таких высоких оценок кроется в доходности к погашению по облигациям ПР-Лизинг ООО БО 002Р-02 (RU000A106EP1) – более 300%, а иногда даже 4000% годовых. Вы можете ее не видеть на сайте или в стакане (с какого-то момента биржа перестала ее транслировать), однако биржа ее рассчитывает и учитывает в расчетах агрегированной доходности YTM фондов.
Такая цифра возникает, потому что МосБиржа учитывает в качестве даты, к которой рассчитывается доходность, дату дополнительной оферты/выкупа (которая не была предусмотрена решением о выпуске) – 25 сентября 2025 года. Однако это «ненастоящая» оферта, так как она не распространяется на весь объем выпуска, но только на 200 тыс. из 1,5 млн. штук. Следовательно и справедливо рынок не воспринимает эту дату как дату, к которой можно предъявить все облигации к выкупу (что происходит при погашении).
Поэтому цены на эти облигации формируются исходя из денежных потоков до настоящей оферты/выкупа, которая изначально назначена и состоится 7 июня.2026 года. Именно по этой причине цена данных бумаг не приходит к 100% от номинала к оферте и торгуется ниже него, что и формирует такую огромную оценку доходности.
Очевидно, что бирже не следовало учитывать эту дату в качестве даты, к которой рассчитывается доходность. Такое уже бывало и раньше. Самое громкое подобное событие связано с «ненастоящей» офертой по нескольким выпускам облигаций Самолета в конце прошлого года.
Так как подобного рода инциденты участились, мы будем самостоятельно контролировать адекватность дат оферт, а также самостоятельно рассчитывать доходность и предоставлять вам эти данные в нашем сервисе «Анализ облигаций».
Мы надеемся завершить соответствующие работы за 2-3 недели и сообщим вам о нововведениях, а отображаемая на сайте доходность BOND ETF должна прийти в норму после 25 сентября.
=======
- Облигации помогают вашему долгосрочному портфелю быть более предсказуемым и комфортным (подробнее в статье). Наш биржевой фонд BOND может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций с более высокой ожидаемой доходностью, чем у лестницы при минимальных затратах (всего 0.4% в год).
- Консервативные инвестиции с повышенной ожидаемой доходностью доступны с нашим биржевым фондом широкого денежного рынка GOOD ETF.
- Если вы предпочитаете инвестиции в отдельные облигации, то выбирайте наши фонды с целевыми датами погашения BNDA (1.12.2025) / BNDB (1.12.2026) / BNDC (1.12.2027) – они отлично подходят для инвестиций к таким датам (прямо как с отдельными облигациями) и настройки индивидуальных стратегий (типа лестницы облигаций).
- Акции – инструмент для долгосрочных инвестиций. Наши пассивные биржевые фонды дивидендных акций DIVD и акций роста и малой капитализации GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск, а активный фонд WILD ETF отлично разнообразит ваш портфель.
Все биржевые фонды УК «ДОХОДЪ»: https://www.dohod.ru/individuals/mutual-funds/bpif/
-
Управляющая компания "ДОХОДЪ", общество с ограниченной ответственностью (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.
При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей и не содержит рекомендаций. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов.
Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми выше, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.
Читайте также
