Назад
Полезные материалы от управляющих и аналитиков УК «ДОХОДЪ» Читать
Как действовать при падении рынка? Мнение Всеволода Лобова
Готовые инвестиционные решения
Готовые инвестиционные решения
Посмотреть
Research team для доступа ко всем возможностям аналитики
Research team для доступа ко всем возможностям аналитики
Войти
Ваши идеи по улучшению сервиса
Ваши идеи по улучшению сервиса
Поделиться
Назад

BOND ETF – ДОХОДЪ Сбондс Корпоративные облигации РФ. Осенняя ребалансировка

957

3 октября вступил в силу новый состав индекса Cbonds CBI RU Middle Market Investable и мы впервые ребалансируем наш новый биржевой фонд корпоративных облигаций BOND ETF, который ему следует.

 

  • Этот индекс отражает «средний» рынок наиболее ликвидных корпоративных облигаций российских эмитентов с кредитным качеством, расположенным между наиболее надежным и «мусорным»: от A+ до BB+ (включительно). Высокая ликвидность бумаг, входящих в индекс, принципиально отличает его от любых других индексов российских облигаций.
  • Максимальный вес на одного эмитента при ребалансировке индекса составляет 4%, максимальный вес одной отрасли – 20%.

Фонды облигаций ребалансируются дольше фондов акций вследствие особенностей рынка и, прежде всего, более низкой ликвидности инструментов. Новый список инструментов становится известен примерно за две недели до его вступления в силу. С этого момента фонд уже начинает изменяться и этот процесс в целом может продолжаться около месяца.

Основная цель управляющего в этот период как можно лучше и дешевле и эффективнее отразить изменения в дюрации и отраслевой структуре, чтобы ценовые изменения индекса во всем существенных моментах повторяли ценовые изменения индекса.

 

Вошли/Вышли

Основные изменения в индексе происходят за счет снижения срока до погашения отдельных облигаций (в нашем случае – ниже 6 мес.) и, наоборот, включения в индекс новых, подходящих под его критерии бумаг. 

Полный состав BOND ETF по состоянию на 04.10.2022.

Полный состав BOND ETF по состоянию на 04.10.2022. Источник: УК ДОХОДЪ

 

Классические фонды облигаций (и индексы, которым они следуют) как BOND ETF, как правило, не держат облигации до погашения. Это позволяет обеспечивать более стабильное, плавное и прогнозируемое изменение дюрации фонда, а значит уровня рыночного риска. Короткие бумаги – это удел фондов денежного рынка, которые являются отдельным классом активов.

 

В связи с изменением срока до погашения

Вследствие изменения сроков до погашения из индекса и фонда исключаются бумаги Домодедово Фьюэл Фасилитис, короткие выпуски Сегежи, Самолета, ПР-Лизинга и Брусники. В индекс вошли «свежие» выпуски облигаций ВУШ, М.Видео, Сегежи, Белуги и ГК Самолет.

 

По ликвидности

Существенные признаки снижения ликвидности (снижение медианы дневного оборота ниже значения в 2 млн. руб.) привели к исключению бумаг АзбукиВкуса и ТКХ. Благодаря высоким показателям ликивдности в индекс вошли бумаги ХКФ Банка, М.Видео, Брусники, ГарантИнвест, ЖКХ РС(Я).

 

По кредитным рейтингам

Изменений, вызванных пересмотром кредитных рейтингов, в этой ребалансировке не было.

Отраслевая структура BOND ETF по состоянию на 04.10.2022

Отраслевая структура BOND ETF по состоянию на 04.10.2022.

 

Параметры

В результате ребалансировки параметры доходности к погашению (YTM), бумаг составляющих индекс, и спреда к государственным облигациям (G-spread) существенно не изменились. Дюрация индекса (средневзвешенный срок потока платежей, отражающий риск процентной ставки) выросла с 446 (1.2 года) дней до 553 (1.5 года) дней за счет «свежих» и более длинных выпусков.

Параметры индекса:

  • Доходность к погашению (YTM): 14.4%
  • Дюрация: 553 дня (1.5 года)
  • G-spread: 749 пунктов

Характеристики индекса Cbonds CBI RU Middle Market Investable по состоянию на 04.10.2022

Характеристики индекса Cbonds CBI RU Middle Market Investable по состоянию на 04.10.2022

 

BOND ETF с затратами всего 0.4% в год отлично подходит для средне-и-долгосрочных инвестиционных портфелей, улучшает их отдачу на риск и снижает чувствительность к моменту инвестирования.

Читайте также:

 

  • НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ, В ТОМ ЧИСЛЕ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ

    Управляющая компания "ДОХОДЪ", общество с ограниченной ответственностью (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.

    При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей и не содержит рекомендаций. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов.

    Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми выше, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.

Читайте также

Все статьи

Наши социальные сети

Читайте и смотрите наши материалы там, где вам удобнее