Татнефть: отчетность по итогам 2018 года

464

Нравится

Скопировать ссылку

Татнефть, пятая по объемам добычи нефти компания в России, отчиталась о хороших финансовых результатах по итогам 2018 года.

Рост цен на нефть и ослабление курса рубля позволили Группе увеличить выручку на 33,7% до 910,5 млрд руб. Добыча нефти выросла на 2,1% до 29,5 млн тонн. В текущем году Татнефть прогнозирует сохранение нефтедобычи на текущем уровне в связи с ограничениями добычи в рамках ОПЕК+.

Татнефть чистая прибыль

Операционная прибыль Группы выросла более чем в полтора раза до 263,4 млрд руб., чистая прибыль увеличилась в 1,7 раза до 211,5 млрд руб.

Дивиденды

Дивиденды татнефти

Компания имеет отрицательный чистый долг, что позволяет весь свободный денежный поток выплачивать в качестве дивидендов. По итогам 2018 года он составил 147,8 млрд рублей или 65,6 рублей на акцию. Доходность совокупных дивидендов по обыкновенным акциям за 2018 год по нашей оценке должна составить 8,8% по префам - 11,8%. Татнефть уже выплачивала дивиденды по итогам 9 месяцев на уровне 52,5 руб на акцию. Дивиденды за 4 квартал мы ждем на уровне 13,1 рубля. Учитывая высокую стабильность выплат, акции компании входят в портфель по дивидендной стратегии.

Инвестпрограмма

В 2019 г. Татнефть планирует увеличить капитальные затраты на 30% до 127,3 млрд руб. Большая часть из них 38,2 млрд руб. будет направлена на развитие комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов «ТАНЕКО», 27,5 млрд руб. - на разработку и добычу, 22 млрд руб. - на проект добычи сверхвязкой нефти. Это приведет к снижению свободного денежного потока почти на треть и, возможно, снижению дивидендов. Несмотря на это, привилегированные акции должны остаться в портфеле по дивидендной стратегии.

Оценки

Оценка Татнефть

По мультипликатору EV/EBIT=5,7x Татнефть стоит на среднем для российского рынка уровне, однако высокая рентабельность инвестированного капитала на уровне 37% позволяет оставаться в портфеле по стратегии Smart Estimate.

Подробнее о стратегиях можно узнать в Анализе акций

Зарегистрируйтесь, чтобы прочитать полную версию статьи

Это бесплатно

Зарегистрироваться

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ, В ТОМ ЧИСЛЕ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ

Управляющая компания "ДОХОДЪ", общество с ограниченной ответственностью (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.

При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей и не содержит рекомендаций. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов.

Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми выше, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.