(1)(1).png)
(10)(12)(8).png)
ФосАгро: дивиденды на уровне прошлого года
Компания показала нейтральные финансовые результаты по итогам 2019 года
Норникель: бьет рекорды по прибыли и дивидендам
Крупнейший в мире производитель палладия и высокосортного никеля, Норникель, опубликовал сильные финансовые результаты по итогам 2019 года.
Рост производства в совокупности с двузначными темпами роста цен на никель и палладий позволили Норникелю увеличить выручку в 2019 году на 20,4% до 877,8 млрд рублей. За год стоимость никеля выросла на 32% (26% выручки), палладия - на 51% (40% выручки). Отметим, что 95% продаж компании приходится на экспорт, что делает финансовые результаты сильно чувствительными к изменениям на валютном рынке.
Чистая прибыль компании увеличилась в 2 раза до 375,6 млрд рублей. На рост показателя повлияли положительные курсовые разницы в размере 45,5 млрд рублей, образовавшиеся после переоценки валютного долга.
Базой для расчета дивидендов выступает EBITDA. Показатель в 2019 году вырос на 29% до рекордных 564,4 млрд рублей.
Долг и дивиденды
Согласно дивидендной политике, Норникель направляет на дивиденды не менее 60% EBITDA, если соотношение чистого долга к EBITDA менее 1,8х.
Долговая нагрузка на конец года составила 0,7х, что позволяет менеджменту направить акционерам 60% EBITDA или 338,6 млрд рублей (2140 рублей на акцию). С учетом ранее выплаченных дивидендов за 1 полугодие и 9 месяцев, по итогам года мы ожидаем выплату на уровне 652 рублей на акцию. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев 9,9%. Учитывая высокий коэффициент стабильности выплат, Норникель остается в дивидендном портфеле.
В текущем году Норникель прогнозирует дефицит палладия на уровне 0,9 млн унций. Рынок меди и никеля будет относительно сбалансированным. Цены на основные металлы, вероятно, продолжат рост, что позволит компании поддерживать высокий уровень прибыли и дивидендов в будущем.
Оценки по стратегиям
Акции дорого оценены по стоимостным мультипликаторам, при этом имеют одну из самых высоких рентабельностей на российском рынке. Компания остается в стратегии недооценки Smart Estimate.
Норникель в сервисе Анализ акций
Управляющая компания "ДОХОДЪ", Общество с ограниченной ответственностью (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля. При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения специалистов аналитической службы Компании. Невзирая на осмотрительность, с которой специалисты Компании отнеслись к составлению этой страницы, Компания не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация, действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми выше, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.
Зарегистрируйтесьи воспользуйтесь всемивозможностями аналитики.Это бесплатно.
зарегистрироваться
|
войти в RESEARCH TEAM