НЛМК: рекордные результаты по прибыли и рентабельности в 2018г.

По итогам 2018г долларовая выручка НЛМК выросла на 20%, операционная прибыль - на 35%, чистая прибыль – на 54%. Результаты в рублевом выражении оказались еще лучше. Немного ухудшил итоговые показатели 4 квартал из-за падения цен на сталь.

Дивиденды

Долговая нагрузка компании находится на относительно низком уровне – показатель Чистый долг/EBITDA по нашим расчетам ниже 0,4. Компания заявила о намерении увеличить капзатраты до $1-1,1 млрд., что может привести к сокращению свободного денежного потока на 20-30% и снижению дивидендов. Тем не менее, даже в таком сценарии ожидаемой доходности достаточно, чтобы попасть в портфель по дивидендной стратегии.

За 4 квартал менеджмент НЛМК рекомендовал направить 100% свободного денежного потока на дивиденды. Ожидаемая доходность выплат составит 3,5%.

Оценка

Компания стоит на среднерыночном уровне по мультипликатору EV/EBIT (5,2). При этом показатели эффективности на данный момент являются одними из лучших на российском рынке. Компания впервые за 10 лет достигла показателя рентабельности по EBIТDA в 30%. НЛМК входит в портфель, ориентированный на покупку дешевых компаний с высокой эффективностью.

Зарегистрируйтесь
и воспользуйтесь всеми
возможностями аналитики.
Это бесплатно.

зарегистрироваться | войти в RESEARCH TEAM