Назад
Статьи об инвестировании в блоге "ДОХОДЪ" Читать
Как действовать при падении рынка? Мнение Всеволода Лобова
Готовые инвестиционные решения
Готовые инвестиционные решения
Посмотреть
Research team для доступа ко всем возможностям аналитики
Research team для доступа ко всем возможностям аналитики
Войти
Ваши идеи по улучшению сервиса
Ваши идеи по улучшению сервиса
Поделиться
Назад

2MIN BOND: Новые выпуски Делимобиль (4 года/15.5%) и Новотранс (3 года/12.82%)

904

Каршеринг Руссия (Делимобиль)

Делимобиль — крупная компания, занимающаяся шерингом автомобилей, представлена в 10 города России, основным регионом деятельности выступает Москва и Санкт-Петербург.

В первой половине сентября компания планирует разместить новый выпуск облигаций со следующими характеристиками.

  • Объём выпуска: не менее 2.5 млрд. руб.
  • Срок обращения: 4 года.
  • Ежемесячные выплаты купона.
  • Ориентир купона: 14,50%
  • Ориентир эффективной доходности: 15,51%.

У Делимобиля уже есть торгуемые облигации на меньший срок:

RU000A1052T1: 1.9 года, 13.4%

RU000A106A86: 2.7 года, 13.8%

Эмитент: Делимобиль (Каршеринг Руссия)

Отчет об оценке качества эмитента. Источник: УК ДОХОДЪ

Альтернативные инструменты (подбор замены)

Похожие облигации (похожие бумаги по параметрам срока, кредитного качества, качества эмитента, размера и пр. без учета доходности). Источник: УК ДОХОДЪ

На срок в 4 года у планируемого выпуска нет аналогов с такой же или более высокой доходностью. При этом у большинства похожих бумаг (см. таблицу выше) есть "около-трехлетние" выпуски и их доходность очень близка к четырехлетним (кривая процентных ставок не возрастает на этом временном промежутке).

Это касается бумаг с разным качеством и кредитным рейтингом:

  • Белуга: 2.3 года/11.5% (RU000A102GU5), 3.9 года/11,55% (RU000A104Y15)
  • ТГК-14: 2.7 года/12.9% (RU000A1066J2), 3.9 года/13.28% (RU000A106MW0)
  • Новотранс: 2.6/12.3% (RU000A103133), 4.2 года/12.24% (RU000A105CM4)

Дисконт облигаций Делимобиля к похожим бумагам можно объяснить более низким качеством баланса и проблемами с расчётом стабильности прибыли (из-за существенного влияния переоценки на совокупный доход), но он, скорее всего, не должен быть таким большим.

Ориентир справедливой доходности, судя по всему, должен оцениваться исходя из ближайшего аналога — ТГК-14 (RU000A106MW0, 13.28%) и спреда трехлетних облигаций обоих эмитентов.

Исходя из этого ориентир эффективной доходности четырехлетних бумаг Делимобиля кажется завышенным. Справедливый ориентир: 14.314.4%.

Эти облигации будут на грани попадания в сбалансированную стратегию нашего сервиса Анализ облигаций из-за относительно низкого качества. Их роль может заключаться в диверсификации средних и крупных портфелей облигаций с целью роста общей доходности.

Новотранс

Новотранс — российский транспортный холдинг, занимающийся железнодорожными перевозками, входит в десятку крупнейших транспортных холдингов России. Объединяет 29 компании в разных регионах России и СНГ.

В начале этой недели компания размещает новый выпуск облигаций со следующими характеристиками.

  • Объём выпуска: 6 млрд. руб.
  • Срок обращения: 3 года.
  • Ежеквартальные выплаты купона.
  • Амортизация: По 50% от номинальной стоимости биржевой облигации в дату выплат 11-го и 12-го купонов
  • Купон: 12,25%
  • Эффективная доходность: 12,82%.

У Новотранса уже есть торгуемые облигации на похожий срок:

RU000A103133: 2.6 года, 12.3%

А также более короткие и более длинные бумаги:

RU000A1014S3: 1.3 года, 11.7%

RU000A105CM4: 4.2 года 12.4%

Эмитент: Новотранс

Отчет об оценке качества эмитента. Источник: УК ДОХОДЪ

Альтернативные инструменты (подбор замены)

Похожие облигации (похожие бумаги по параметрам срока, кредитного качества, качества эмитента, размера и пр. без учета доходности). Источник: УК ДОХОДЪ

При размещении новый выпуск облигаций эмитента предлагает справедливую доходность. Рыночная доходность, вероятно, будет немного ниже - ближе к аналогам.

Эти облигации Новотранс, скорее всего, попадут в сбалансированную стратегию нашего сервиса Анализ облигаций.

Они больше всего подходят для диверсификации портфеля надежных и сбалансированных по риску облигаций (даже не очень больших).

========

Вы можете подобрать отдельные облигации под ваши требования по десяткам параметров и готовым выборкам в нашем сервисе «Анализ облигаций».

Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4% в год).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

 

Читайте также:

и еще десятки полезных публикаций в нашем канале Telegram. Вот тут есть полный гид по каналу.

 

Зарегистрируйтесь, чтобы прочитать полную версию статьи

Это бесплатно

Зарегистрироваться

  • НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ, В ТОМ ЧИСЛЕ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ

    Управляющая компания "ДОХОДЪ", общество с ограниченной ответственностью (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.

    При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей и не содержит рекомендаций. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов.

    Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми выше, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.

Читайте также

Все статьи

Наши социальные сети

Читайте и смотрите наши материалы там, где вам удобнее