Сегодня заседание Центрального банка. Ожидать ли снижения ставок?
Статистика позволяет Центральному банку снизить процентную ставку уже в апреле. Однако мы считаем, что регулятор будет осторожным и подождет фактического снижения инфляции.
Татнефть за 2018 год увеличила дивиденды в 2 раза
Совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды за 4 квартал 2018 года в размере 32,38 рублей на акцию. Компания платит одинаковый размер дивиденда по обыкновенным и привилегированным акциям. Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 4,2% по обычке и 5,4% по префам. Дата закрытия реестра: 5 июля 2019 года.
Согласно дивидендной политике базой для расчета дивидендов является чистая прибыль. Компания платит не менее 50% прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от большей величины. Дивидендные выплаты могут осуществляться по итогам 3 месяцев, полугодия, 9 месяцев и (или) года.
За 2017 год Татнефть направила на дивиденды около 70% прибыли, выплатив в сумме 39,94 рублей на акцию. По итогам 2018 года компания распределит весь свободный денежный поток благодаря отрицательному чистому долгу. Относительно чистой прибыли по МСФО на выплаты будет направлено 83% прибыли. С учетом ранее выплаченных дивидендов по результатам полугодия (30,27 руб.) и 9 месяцев (22,26 руб.) совокупный дивиденд составит рекордные 84,91 рублей на акцию, что выше дивиденда 2017 года в 2 раза. К текущим ценам доходность формируется на уровне 11% по обычке, 14,1% по префам.
Прогноз: Рост выплат обусловлен рекордной чистой прибылью Татнефть: ослабление рубля в сочетании с ростом цен на нефть позволили компании увеличить выручку в 1,3 раза до 910,5 млрд руб., чистую прибыль в 1,7 раз до 211,5 млрд руб. В текущем году в связи с коррекцией нефтяных цен и укреплением рубля Татнефти вряд ли удастся сохранить текущий темп роста показателей.
На прибыль также окажет влияние планируемое увеличение капитальных затрат на 30% до 127,3 млрд руб. Это приведет к снижению свободного денежного потока почти на треть и, возможно, снижению дивидендов. Ожидаемая в ближайшие 12 месяцев дивидендная доходность к текущим ценам составляет 10,9% по обыкновенным акциям и 13,5% по привилегированным. Татнефть входит в топ-20 компаний рынка по уровню дивидендной доходности. Учитывая высокую стабильность выплат, оба типа акций Татнефти проходят в портфель по дивидендной стратегии.
Зарегистрируйтесьи воспользуйтесь всемивозможностями аналитики.Это бесплатно.
зарегистрироваться
|
войти в RESEARCH TEAM