Сбербанк по итогам 2018 года: рекордная прибыль, но замедление темпов роста

411

Нравится

Скопировать ссылку

Сбербанк, прибыль, мсфо, выплаты, дивиденды, российские акции

Крупнейший банк России Сбербанк по итогам 2018 года сумел нарастить чистую прибыль на 11% до 831,7 млрд. руб. Темпы роста оказались ниже, чем в прошлом году, когда показать прибавил почти 39%. В нашем базовом сценарии замедление продолжится – прибыль Сбербанка в ближайшие 3 года будет расти среднегодовым темпом в 5-6%.

Чистый процентный доход Сбербанка по итогам года вырос всего на 3,5%, а по итогам 4 квартала и вовсе сократился на 0,7%. Ухудшение показателя была ожидаемо после роста процентных ставок во второй половине 2018 года, увеличившего стоимость финансирования банка. Отметим позитивную динамику в комиссионных доходах, которые по итогам 2018 года выросли на 18,1% до 445,3 млрд. рублей благодаря росту прибыли от эквайринга и рассчетно-кассового обслуживания.

Сбербанк, прибыль, мсфо, выплаты, дивиденды, российские акции

Рентабельность капитала Сбербанка за год снизилась с 24% до 22,8%, однако показатель остается выше среднерыночного уровня. Банк стоит 1,2 своего капитала, что относительно дорого, чтобы Сбербанк мог пройти в стратегию по недооценке Smart Estimate.

Дивиденды

Сбербанк, прибыль, мсфо, выплаты, дивиденды, российские акции

Мы ждем, что Сбербанк выплатит в качестве дивидендов 40% от прибыли по итогам 2018 года, что составит около 14,8 рублей на обыкновенную и привилегированную акцию, доходность к текущим ценам составляет 7,2% и 8,3% соответственно. Это не является сверхвысоким уровнем для российского рынка (оценка 7 из 10), однако высокая стабильность выплат позволяет включить акции банка в дивидендный портфель.

Зарегистрируйтесь, чтобы прочитать полную версию статьи

Это бесплатно

Зарегистрироваться

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ, В ТОМ ЧИСЛЕ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ

Управляющая компания "ДОХОДЪ", общество с ограниченной ответственностью (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.

При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей и не содержит рекомендаций. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов.

Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми выше, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.