+7(800)333-85-85

Анализ акций

Анализ акций важен для формирования активного инвестиционного портфеля, то есть в случаях, когда инвестор ставит перед собой задачу получить результат "лучше рынка" (например, индекса ММВБ).

Конечно, при этом должны соблюдаться требования диверсификации. Всегда можно выбрать одну или две растущие акции. Но они подвержены риску, связанному с деятельностью их компаний-эмитентов (например, стратегия компании может оказаться неправильной, она может нарушить налоговое законодательство и выплатить огромные штрафы, наконец, она может быть подвержена политическим рискам). Поэтому одной или двух хороших акций может быть недостаточно.

Здесь мы предоставляем вам информацию об основных характеристиках компаний-эмитентов акций и их обобщенную оценку (рейтинг). Эти данные могут быть для вас дополнительным инструментом в принятии решений об инвестировании. В компании мы используем их для управления активными инвестиционными портфелями, а также для формирования рыночно-нейтральных стратегий.

Краткое описание полей таблицы

Цель - цена акции, покупка по которой, на наш взгляд, в ближайший год должна принести доходность на уровне рынка.
Потенциал - разница между целью и текущей стоимостью.
Рейтинг - ожидание того, лучше или хуже рынка будут смотреться акции компании относительно рынка.
Рейтинг в отрасли - рейтинг компании на основе среднего потенциала в отрасли.
Рост - оценка ожидаемого темпа роста выручки компании.
P/E (Price/Earnings) - отношение текущей стоимости компании к ожидаемой прибыли в ближайший год.
PEG (Price/Earnings/Growth) - отношение текущей стоимости компании к ожидаемой прибыли, разделенное на темп роста выручки.
P/BV (Price to Book Value) - отношение текущей стоимости компании к балансовой величине капитала.
ROE (Return on equity) - рентабельность капитала, отношение чистой прибыли за год к балансовой величине капитала.
Долг - оценка отношения долга компании к капиталу.
Div - оценка ожидаемой дивидендной доходности (еще больше о дивидендах).

Подробное описание полей таблицы вы можете найти внизу страницы. Задать вопрос или оставить комментарий вы можете здесь.

Следите за анализом акций в Twitter   Facebook  Telegram  InvestTalks   Вконтакте

Дата последнего обновления: 20.02.2017

Акция Сектор Потенциал роста стоимости (DCF) Рейтинг по стратегии (чем выше, тем лучше)
Рейтинг Рейтинг в секторе Цель Рост P/E PEG P/BV ROE Долг Div
Qiwi Пром. услуги
9935
N 735.37 (-17%) 8 1 4 4 5 10 4
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки быстрее рынка
  • очень низкая долговую нагрузку
Почему продавать
  • значительно переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен дороже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность ниже рынка

QIWIDR.MM
Татнефть-п Нефть/Газ
9984
B 287.46 (+32%) 1 1 1 1 1 1 8
Почему покупать
  • ожидаемая дивидендная доходность выше рынка
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки на уровне рынка
  • значительно переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен значительно дороже рынка
  • очень высокая долговая нагрзука

TATN_p.MM
Соллерс Машиностроение
9992
A 863.1 (+46%) 7 7 10 7 6 8 9
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки быстрее рынка
  • недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • недооценена по капиталу
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно выше рынка
  • низкая долговая нагрузка

SVAV.MM
Распадская Уголь
9931
N 70.38 (-21%) 8 1 3 1 10 1 2
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки быстрее рынка
  • рентабельность капитала значительно выше рынка
Почему продавать
  • значительно переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен значительно дороже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно ниже рынка
  • очень высокая долговая нагрзука

RASP.MM
Транснефть-п Нефть/Газ
9928
C 142115.82 (-24%) 10 10 10 10 4 7 2
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки значительно быстрее рынка
  • значительно недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • значительно недооценена по капиталу
  • низкая долговая нагрузка
Почему продавать
  • рентабельность капитала ниже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно ниже рынка

TRNF_p.MM
Ростелеком-п Телекомы
9986
A 84.29 (+36%) 2 6 1 8 3 5 10
Почему покупать
  • недооценена по капиталу
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно выше рынка
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки значительно медленнее рынка
  • рентабельность капитала ниже рынка

RTKM_p.MM
Россети-п Коммунальные услуги
9947
C 2.18 (-5%) 7 6 9 10 1 6 6
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки быстрее рынка
  • значительно недооценена по капиталу

Россети -холдинг, объединяющий Федеральную сетевую компанию (ФСК) и межрегиональные распредсетевые компании (МРСК), поэтому имеет большие различия между результатами консолидированной отчётности по МСФО и бухгалтерской отчётностью по РСБУ (отражает в основном дивидендные поступления от дочек и переоценку дочек). Для расчета цели компании по DCF-модели на данный момент используются прогнозы по РСБУ. По итогам 2016 года Россети покажут значительное увеличение прибыли по РСБУ (до >180 млрд руб) из-за переоценки стоимости подконтрольных компаний, но для потенциальной выплаты собственных дивидендов, скорее всего, будет использоваться только доход в виде дивидендов от дочек (доход будет не более 25 млрд руб). Перспективы как привилегированных, так и обыкновенных акций Россетей в ближайший год во многом будут зависеть от того, какую долю от прибыли холдинг будет направлять на дивиденды. В сентябре 2016г министр энергетики Александр Новак говорил, что Минэнерго будет рекомендовать Россетям заплатить дивиденды по итогам года, однако летом 2016г совет директоров «Россетей» решил оплатить дивидендами «дочек» допэмиссии нуждающихся в этом компаний (26,6 млрд). На данный момент мы не ожидаем, что совокупные выплаты по дивидендам Россетей превысят 7 млрд рублей по обычке и 150 млн по префам в 2017 году, что означает текущую доходность на уровне немного хуже рынка. Если Россети начнут стабильно и предсказуемо платить дивиденды, прогноз цели по ним может быть значительно повышен.
RSTI_p.MM
Башнефть-п Нефть/Газ
9970
B 1652.27 (+22%) 6 4 5 3 7 7 10
Почему покупать
  • рентабельность капитала выше рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно выше рынка
  • низкая долговая нагрузка
Почему продавать
  • переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен дороже рынка

BANE_p.MM
Сбербанк-п Финансы и Банки
9972
B 154.02 (+24%) 5 8 9 6 7 4 5
Почему покупать
  • недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • рентабельность капитала выше рынка
Почему продавать
  • высокая долговая нагрзука

SBER_p.MM
МКБ Финансы и Банки
9960
B 4.81 (+14%) 4 7 4 7 6 4 2
Почему покупать
  • недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • недооценена по капиталу
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки медленнее рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно ниже рынка
  • высокая долговая нагрзука

CBOM.MM
Банк Санкт-Петербург Финансы и Банки
9995
A 101.51 (+48%) 3 10 5 9 4 2 3
Почему покупать
  • значительно недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • значительно недооценена по капиталу
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки медленнее рынка
  • рентабельность капитала ниже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность ниже рынка
  • очень высокая долговая нагрзука

BSPB.MM
ВТБ Финансы и Банки
9967
B 0.0795 (+17%) 6 6 7 8 2 3 3
Почему покупать
  • недооценена по капиталу
Почему продавать
  • рентабельность капитала ниже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность ниже рынка
  • высокая долговая нагрзука

VTBR.MM
Сбербанк Финансы и Банки
9988
A 227.88 (+38%) 5 8 9 6 7 4 4
Почему покупать
  • недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • рентабельность капитала выше рынка
Почему продавать
  • ожидаемая дивидендная доходность ниже рынка
  • высокая долговая нагрзука

SBER.MM
Казаньоргсинтез-п Химия
9950
C 4.64 (-3%) 10 1 7 4 5 8 7
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки значительно быстрее рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность выше рынка
  • низкая долговая нагрузка
Почему продавать
  • значительно переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен дороже рынка

KZOS_p.MM
Сургутнефтегаз-п Нефть/Газ
9957
C 38.45 (+11%) 1 9 1 10 2 10 6
Почему покупать
  • значительно недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • значительно недооценена по капиталу
  • очень низкая долговую нагрузку
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки на уровне рынка
  • рентабельность капитала ниже рынка

SNGS_p.MM
Энел Коммунальные услуги
9964
B 1.19 (+16%) 2 9 2 7 7 4 5
Почему покупать
  • значительно недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • недооценена по капиталу
  • рентабельность капитала выше рынка
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки значительно медленнее рынка
  • высокая долговая нагрзука

Энел владеет 3 газовыми и 1 угольной станциями. По итогам 2015г компания получила внушительный убыток (68% от выручки) из-за переоценки активов и не платила дивидендов. Прогнозируют снижение выработки электроэнергии в ближайшие 4 года. По итогам 2016 года вернутся к прибыли и, вероятно, снова будут платить дивиденды. Интерес к акциям на рынке может вернутся в случае продажи Рефтинской ГРЭС (фигурирует суммы до 30 млрд. руб = капитализация компании на ноябрь 2016) и потенциальной выплаты специальных дивидендов.
ENRU.MM
МРСК СЗ Коммунальные услуги
9963
B 0.06 (+15%) 1 10 1 10 1 6 3
Почему покупать
  • значительно недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • значительно недооценена по капиталу
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки на уровне рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность ниже рынка

MRKZ.MM
ЧЦЗ Металлы и добыча
9956
A 744.16 (+11%) 9 2 8 4 6 9 2
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки значительно быстрее рынка
  • очень низкая долговую нагрузку
Почему продавать
  • значительно переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен дороже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно ниже рынка

CHZN.MM
ОВК Машиностроение
9926
B 562.83 (-31%) 10 1 3 1 1 1 1
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки значительно быстрее рынка
Почему продавать
  • значительно переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен значительно дороже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно ниже рынка
  • очень высокая долговая нагрзука

UWGN.MM
Казаньоргсинтез Химия
9962
B 54.06 (+15%) 10 1 7 4 5 8 5
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки значительно быстрее рынка
  • низкая долговая нагрузка
Почему продавать
  • значительно переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен дороже рынка

KZOS.MM
Протек Розничная торговля
9997
A 172.46 (+54%) 10 3 10 5 4 10 4
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки значительно быстрее рынка
  • очень низкая долговую нагрузку
Почему продавать
  • переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • рентабельность капитала ниже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность ниже рынка

PRTK.MM
Полюс золото Металлы и добыча
9945
B 4208.92 (-6%) 10 1 7 2 8 4 5
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки значительно быстрее рынка
  • рентабельность капитала выше рынка
Почему продавать
  • значительно переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен значительно дороже рынка
  • высокая долговая нагрзука

PLZL.MM
МОЭСК Коммунальные услуги
9975
B 1.27 (+25%) 3 9 4 10 1 7 9
Почему покупать
  • значительно недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • значительно недооценена по капиталу
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно выше рынка
  • низкая долговая нагрузка
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки медленнее рынка

MSRS.MM
Автоваз Машиностроение
9927
B 8.32 (-27%) 6 2 2 1 1 1 1
Почему продавать
  • значительно переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен значительно дороже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно ниже рынка
  • очень высокая долговая нагрзука

4 года Автоваз показывает значительные убытки, продолжает функционировать за счёт докапитализации со стороны инвесторов. Восстановление внутреннего спроса в российской экономике может оживить продажи автомобилей компании, которые в начале 2017 года уже показывают увеличение на 5%. Несмотря на это, мы считаем акции Автоваза слишком рискованными, чтобы добавлять в инвестиционные портфели.
AVAZ.MM
Камаз Машиностроение
9925
B 37.77 (-36%) 4 2 1 7 3 5 1
Почему покупать
  • недооценена по капиталу
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки медленнее рынка
  • значительно переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • рентабельность капитала ниже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно ниже рынка

KMAZ.MM
Трансконтейнер Логистика
9937
N 3070.66 (-16%) 4 5 2 5 5 9 4
Почему покупать
  • очень низкая долговую нагрузку
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки медленнее рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность ниже рынка

TRCN.MM
ТГК-1 Коммунальные услуги
9983
B 0.0209 (+31%) 3 9 6 8 4 9 3
Почему покупать
  • значительно недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • недооценена по капиталу
  • очень низкая долговую нагрузку
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки медленнее рынка
  • рентабельность капитала ниже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность ниже рынка

TGKA.MM
Мосэнерго Коммунальные услуги
9930
C 2.16 (-23%) 2 5 2 9 1 9 4
Почему покупать
  • значительно недооценена по капиталу
  • очень низкая долговую нагрузку
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки значительно медленнее рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность ниже рынка

MSNG.MM
Иркутскэнерго Коммунальные услуги
9985
A 21.7 (+35%) 6 7 9 4 8 3 6
Почему покупать
  • недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • рентабельность капитала выше рынка
Почему продавать
  • капитал оценен дороже рынка
  • высокая долговая нагрзука

IRGZ.MM
НМТП Логистика
9965
N 7.75 (+17%) 4 8 5 1 10 1 8
Почему покупать
  • недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • рентабельность капитала значительно выше рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность выше рынка
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки медленнее рынка
  • капитал оценен значительно дороже рынка
  • очень высокая долговая нагрзука

NMTP.MM
МГТС Телекомы
9987
A 1201.6 (+38%) 2 10 5 9 4 10 10
Почему покупать
  • значительно недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • значительно недооценена по капиталу
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно выше рынка
  • очень низкая долговую нагрузку
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки значительно медленнее рынка
  • рентабельность капитала ниже рынка

MGTS.MM
ОГК-2 Коммунальные услуги
9993
A 0.7712 (+47%) 5 9 8 9 2 6 5
Почему покупать
  • значительно недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • значительно недооценена по капиталу
Почему продавать
  • рентабельность капитала ниже рынка

OGKB.MM
Яндекс ПО и IT
9942
N 1271.04 (-11%) 10 1 7 1 8 8 1
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки значительно быстрее рынка
  • рентабельность капитала выше рынка
  • низкая долговая нагрузка
Почему продавать
  • значительно переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен значительно дороже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно ниже рынка

YNDX.MM
ВСМПО-Ависма Металлы и добыча
9973
A 17273.58 (+24%) 9 3 8 6 3 6 10
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки значительно быстрее рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно выше рынка
Почему продавать
  • переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • рентабельность капитала ниже рынка

VSMO.MM
Уралкалий Химия
9969
B 199.94 (+20%) 3 8 5 1 10 1 1
Почему покупать
  • недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • рентабельность капитала значительно выше рынка
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки медленнее рынка
  • капитал оценен значительно дороже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно ниже рынка
  • очень высокая долговая нагрзука

URKA.MM
Русал Металлы и добыча
9944
B 27.88 (-10%) 4 5 3 2 10 1 2
Почему покупать
  • рентабельность капитала значительно выше рынка
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки медленнее рынка
  • капитал оценен значительно дороже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно ниже рынка
  • очень высокая долговая нагрзука

RUAL.MM
ТМК Металлы и добыча
9999
A 128.3 (+67%) 4 10 9 6 8 2 3
Почему покупать
  • значительно недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • рентабельность капитала выше рынка
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки медленнее рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность ниже рынка
  • очень высокая долговая нагрзука

TRMK.MM
Татнефть Нефть/Газ
9971
B 448.05 (+23%) 6 7 7 6 6 10 4
Почему покупать
  • недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • очень низкая долговую нагрузку
Почему продавать
  • ожидаемая дивидендная доходность ниже рынка

TATN.MM
Сургутнефтегаз Нефть/Газ
9958
B 35.29 (+12%) 1 9 1 10 2 10 2
Почему покупать
  • значительно недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • значительно недооценена по капиталу
  • очень низкая долговую нагрузку
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки на уровне рынка
  • рентабельность капитала ниже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно ниже рынка

SNGS.MM
Система Конгломераты
9939
N 20.14 (-13%) 8 2 4 6 3 2 5
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки быстрее рынка
Почему продавать
  • значительно переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • рентабельность капитала ниже рынка
  • очень высокая долговая нагрзука

AFKS.MM
Северсталь Металлы и добыча
9951
B 871.46 (-2%) 7 4 6 3 9 4 9
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки быстрее рынка
  • рентабельность капитала значительно выше рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно выше рынка
Почему продавать
  • переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен дороже рынка
  • высокая долговая нагрзука

CHMF.MM
Русгидро Коммунальные услуги
9943
C 0.934 (-11%) 2 6 2 9 2 8 9
Почему покупать
  • значительно недооценена по капиталу
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно выше рынка
  • низкая долговая нагрузка
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки значительно медленнее рынка
  • рентабельность капитала ниже рынка

HYDR.MM
Ростелеком Телекомы
9940
B 70.24 (-12%) 2 7 1 8 3 5 9
Почему покупать
  • недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • недооценена по капиталу
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно выше рынка
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки значительно медленнее рынка
  • рентабельность капитала ниже рынка

RTKM.MM
Россети Коммунальные услуги
9981
B 1.49 (+28%) 7 6 9 10 1 6 5
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки быстрее рынка
  • значительно недооценена по капиталу

Россети -холдинг, объединяющий Федеральную сетевую компанию (ФСК) и межрегиональные распредсетевые компании (МРСК), поэтому имеет большие различия между результатами консолидированной отчётности по МСФО и бухгалтерской отчётностью по РСБУ (отражает в основном дивидендные поступления от дочек и переоценку дочек). Для расчета цели компании по DCF-модели на данный момент используются прогнозы по РСБУ. По итогам 2016 года Россети покажут значительное увеличение прибыли по РСБУ (до >180 млрд руб) из-за переоценки стоимости подконтрольных компаний, но для потенциальной выплаты собственных дивидендов, скорее всего, будет использоваться только доход в виде дивидендов от дочек (доход будет не более 25 млрд руб). Перспективы как привилегированных, так и обыкновенных акций Россетей в ближайший год во многом будут зависеть от того, какую долю от прибыли холдинг будет направлять на дивиденды. В сентябре 2016г министр энергетики Александр Новак говорил, что Минэнерго будет рекомендовать Россетям заплатить дивиденды по итогам года, однако летом 2016г совет директоров «Россетей» решил оплатить дивидендами «дочек» допэмиссии нуждающихся в этом компаний (26,6 млрд). На данный момент мы не ожидаем, что совокупные выплаты по дивидендам Россетей превысят 7 млрд рублей по обычке и 150 млн по префам в 2017 году, что означает текущую доходность на уровне немного хуже рынка. Если Россети начнут стабильно и предсказуемо платить дивиденды, прогноз цели по ним может быть значительно повышен.
RSTI.MM
Русагро Продовольствие
9994
N 1196.97 (+47%) 8 7 10 5 7 6 7
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки быстрее рынка
  • недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • рентабельность капитала выше рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность выше рынка

AGRO.MM
Полиметалл Металлы и добыча
9974
A 887.36 (+24%) 9 3 10 1 10 2 6
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки значительно быстрее рынка
  • рентабельность капитала значительно выше рынка
Почему продавать
  • переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен значительно дороже рынка
  • очень высокая долговая нагрзука

POLY.MM
Фосагро Химия
9949
C 2517.81 (-3%) 5 4 4 3 9 2 6
Почему покупать
  • рентабельность капитала значительно выше рынка
Почему продавать
  • переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен дороже рынка
  • очень высокая долговая нагрзука

PHOR.MM
Мостоттрест Строительство
9980
N 128.95 (+28%) 3 9 6 7 6 3 5
Почему покупать
  • значительно недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • недооценена по капиталу
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки медленнее рынка
  • высокая долговая нагрзука

MSTT.MM
Роснефть Нефть/Газ
9978
B 441.77 (+27%) 5 7 7 6 7 4 3
Почему покупать
  • недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • рентабельность капитала выше рынка
Почему продавать
  • ожидаемая дивидендная доходность ниже рынка
  • высокая долговая нагрзука

ROSN.MM
Новатэк Нефть/Газ
9968
B 885.43 (+18%) 9 3 8 2 9 5 3
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки значительно быстрее рынка
  • рентабельность капитала значительно выше рынка
Почему продавать
  • переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен значительно дороже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность ниже рынка

NVTK.MM
Норникель Металлы и добыча
9952
B 9564.13 (-1%) 7 4 6 1 10 2 10
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки быстрее рынка
  • рентабельность капитала значительно выше рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно выше рынка
Почему продавать
  • переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен значительно дороже рынка
  • очень высокая долговая нагрзука

GMKN.MM
НЛМК Металлы и добыча
9938
C 102.44 (-16%) 5 4 3 4 6 7 8
Почему покупать
  • ожидаемая дивидендная доходность выше рынка
  • низкая долговая нагрузка
Почему продавать
  • переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен дороже рынка

NLMK.MM
НКНХ Химия
9966
B 81.79 (+17%) 4 7 6 7 5 10 7
Почему покупать
  • недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • недооценена по капиталу
  • ожидаемая дивидендная доходность выше рынка
  • очень низкая долговую нагрузку
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки медленнее рынка

NKNC.MM
МТС Телекомы
9934
B 229.89 (-19%) 1 6 1 3 9 3 10
Почему покупать
  • рентабельность капитала значительно выше рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно выше рынка
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки на уровне рынка
  • капитал оценен дороже рынка
  • высокая долговая нагрзука

MTSS.MM
ММК Металлы и добыча
9936
C 33.74 (-17%) 6 3 4 5 5 7 7
Почему покупать
  • ожидаемая дивидендная доходность выше рынка
  • низкая долговая нагрузка
Почему продавать
  • переоценена по ожидаемой нами прибыли

MAGN.MM
Мосбиржа Финансы и Банки
9955
C 134.06 (+8%) 8 3 7 4 7 2 7
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки быстрее рынка
  • рентабельность капитала выше рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность выше рынка
Почему продавать
  • переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен дороже рынка
  • очень высокая долговая нагрзука

MOEX.MM
Мегафон Телекомы
9933
B 517.28 (-19%) 1 6 1 3 9 3 9
Почему покупать
  • рентабельность капитала значительно выше рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно выше рынка
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки на уровне рынка
  • капитал оценен дороже рынка
  • высокая долговая нагрзука

MFON.MM
Мечел Металлы и добыча
9932
C 139.19 (-19%) 7 2 3 1 1 1 1
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки быстрее рынка
Почему продавать
  • значительно переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен значительно дороже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно ниже рынка
  • очень высокая долговая нагрзука

В 2016 году Мечел был в лидерах роста на российском рынке благодаря договоренностям с банками по переносу выплат по долгу на более поздние сроки, а также из-за трехкратного роста мировых цен на уголь. Мы полагаем, что ралли второй половины 2016 года сменится коррекцией в 2017 года в результате чего Мечел будет выглядеть "хуже рынка".
MTLR.MM
Магнит Розничная торговля
9961
C 10950.77 (+15%) 9 2 9 2 9 6 4
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки значительно быстрее рынка
  • рентабельность капитала значительно выше рынка
Почему продавать
  • значительно переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен значительно дороже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность ниже рынка

По размеру выручки в 2016 году Магнит уступил звание крупнейшего ритейлера России X5. Темп её роста замедлился почти в 2 раза по сравнению с 2014 годом, однако мы ждем, что в ближайшие годы он ускорится и будет быстрее, чем у компаний российского рынка в целом. По нашей оценке на конец 2016 года компания оценена справедливо.
MGNT.MM
М.Видео Розничная торговля
9946
C 350.42 (-6%) 7 3 6 2 9 9 7
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки быстрее рынка
  • рентабельность капитала значительно выше рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность выше рынка
  • очень низкая долговую нагрузку
Почему продавать
  • переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен значительно дороже рынка

Основные владельцы М.Видео продают доли компании "Сафмар", которая заинтересована в консолидации 100% акций ритейлера. Обязательное условие сделки - оферта миноритарным акционерам по цене покупки ($7).
MVID.MM
Лукойл Нефть/Газ
9977
B 4017.92 (+27%) 3 8 6 8 4 9 8
Почему покупать
  • недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • недооценена по капиталу
  • ожидаемая дивидендная доходность выше рынка
  • очень низкая долговую нагрузку
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки медленнее рынка
  • рентабельность капитала ниже рынка

Мы полагаем, что в ближайшие годы темп роста выручки Лукойла будет ниже, чем у российского рынка в целом из-за стабилизации добычи нефти и цен на неё в рублевом выражении. По нашей оценке модели дисконтированных денежных потоков компания сейчас оценена рынком справедливо, поэтому ожидаем изменение стоимости акций на уровне рынка. В тоже самое время, на наш взгляд, доля акций Лукойла может быть увеличена в портфелях, ориентированных на "стоимостное инвестирование" и "получение дивидендов". Индикатор P/BV для компании находится ниже, как относительно собственных среднеисторических значений, так и относительно значений индекса ММВБ. Лукойл стабильно платит дивиденды с текущей ожидаемой доходностью лучше, чем у индекса ММВБ. Подробнее http://telegra.ph/Lukoil-9m-11-30
LKOH.MM
ЛСР Строительство
9976
N 1231.02 (+25%) 8 5 8 5 5 7 8
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки быстрее рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность выше рынка
  • низкая долговая нагрузка

ЛСР - один из немногих представителей рынка, который в перспективе нескольких лет сможет показать рост выручки "лучше рынка" за счёт восстановления внутреннего спроса на жилье, при этом сейчас имеет приемлемую дивидендную доходность.
LSRG.MM
Лента Розничная торговля
9998
A 675.73 (+61%) 10 2 10 2 8 3 1
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки значительно быстрее рынка
  • рентабельность капитала выше рынка
Почему продавать
  • значительно переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен значительно дороже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно ниже рынка
  • высокая долговая нагрзука

Лента показывает в 2016 году и будет показывать один из самых быстрых темпов роста выручки среди компаний российского рынка, среди представителей ритейла уступит лишь X5. Рост происходит в основном за счёт расширения площадей, в последние два года он замедлился из-за низкого прироста продаж в существующих магазинах. По нашей оценке, в целом компания справделиво оценена рынокм, имеет шансы на переоценку стоимости вверх на фоне восстановления внутреннего спроса.
LNTA.MM
Интер РАО Коммунальные услуги
9941
C 3.42 (-12%) 5 4 4 8 3 9 6
Почему покупать
  • недооценена по капиталу
  • очень низкая долговую нагрузку
Почему продавать
  • переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • рентабельность капитала ниже рынка

Интер РАО по итогам 2016 года получит сверхприбыль за счет продажи акций Иркутскэнерго, в дальнейшем рентабельность значительно снизится. Коэффициент P/E для таблицы посчитан без учёта "прочих доходов". Почти половина денег от продажи Иркутскэнерго пойдет на погашение долга, остальное - на сделки M&A и дивиденды с неплохой доходностью для акционеров. На наш взгляд компания на конец 2016 года справедливо оценена рынком, вряд ли покажет доходность значительно лучше.
IRAO.MM
Пик Строительство
9929
N 222.56 (-24%) 9 1 3 2 8 8 2
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки значительно быстрее рынка
  • рентабельность капитала выше рынка
  • низкая долговая нагрузка
Почему продавать
  • значительно переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен значительно дороже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно ниже рынка

После покупки ГК "Мортон" ПИК станет крупнейшим строителем жилья в России. Скорее всего, ПИК будет показывать рост выручкизначительно быстрее рынка, однако также заметно увеличится долговая нагрузка. На декабрь 2016 года даже с учётом прогнозируемых темпов роста выручки, на наш взгляд, акции компании переоценены рынком.
PIKK.MM
Газпром Нефть/Газ
9979
B 175.63 (+27%) 1 10 2 10 2 8 8
Почему покупать
  • значительно недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • значительно недооценена по капиталу
  • ожидаемая дивидендная доходность выше рынка
  • низкая долговая нагрузка
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки на уровне рынка
  • рентабельность капитала ниже рынка

Газпром много лет является одной из самых недооценённых компаний по индикаторам не только в России, но и в мире, тем не менее, потенциал роста стоимости акций до сих пор так и не реализован. Происходит это потому что, во-первых, компания теряет долю на внутреннем рынке газа, где её теснят независимые производители, и не наращивает на международном. В результате добыча Газпрома несколько лет стагнирует, несмотря на то, что компания имеет мощности для её наращивания. Во-вторых, существует большое количество политических рисков, связанных с тем, что далеко не всегда менеджмент компании в своих решениях учитывает интересы акционеров. Кроме того, позиции Газпрома могут пошатнуться в случае либерализации Россией рынка экспорта газа. В ближайшие годы компания может нарастить стоимость акций за счет политики регулярных предсказуемых выплат высоких дивидендов в 50% от прибыли по МСФО, как это планирует и требует правительство. Однако существуют высокие риски, что Газпром в очередной раз увернётся от необходимости платить высокие дивиденды. Компания является классической для добавления в портфели стоимостного инвестирования из-за недооценки по ключевым индикаторам P/E и P/BV. Если Газпром действительно начнет платить акционерам от 50% от прибыли по МСФО (сейчас это >12% доходности в 2017г), то он будет одним из главных претендентов на попадание или увеличение доли в портфелях, ориентированных на получение дивидендов.
GAZP.MM
ФСК ЕЭС Коммунальные услуги
9991
A 0.3433 (+44%) 8 5 10 9 2 7 3
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки быстрее рынка
  • значительно недооценена по капиталу
  • низкая долговая нагрузка
Почему продавать
  • рентабельность капитала ниже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность ниже рынка

Даже после значительного роста котировок в 2016 году ФСК ЕЭС остаётся одной из самых недооценных компаний на российском рынке по прибыли и капиталу. Тем не менее, дальнейший рост котировок во многом будет зависеть от того, насколько охотно ФСК будет выполнять директиву правительства по дивидендам в 50% от прибыли.
FEES.MM
Юнипро Коммунальные услуги
9953
C 2.74 (+1%) 5 5 4 5 6 10 9
Почему покупать
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно выше рынка
  • очень низкая долговую нагрузку

Юнипро (бывш Э.ОН Россия) - типичный представитель дивидендной компании, которая имеет слабые перспективы для роста выручки, но способна обеспечивать инвестору денежный поток в качестве дивидендов.
UPRO.MM
Дикси Розничная торговля
9982
C 342.09 (+29%) 9 4 8 7 4 5 1
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки значительно быстрее рынка
  • недооценена по капиталу
Почему продавать
  • переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • рентабельность капитала ниже рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно ниже рынка

Дикси - компания роста, показывающая высокий темп увеличения выручки, имеющая высокую долговую нагрузку, не платящая дивидендов. В 2016 году показывают убыток, однако с восстановлением внутреннего спроса и, соотвественно, рентабельности могут значительно прибавить в оценке.
DIXY.MM
Черкизово Розничная торговля
9996
A 1341.42 (+52%) 3 10 8 8 4 5 7
Почему покупать
  • значительно недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • недооценена по капиталу
  • ожидаемая дивидендная доходность выше рынка
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки медленнее рынка
  • рентабельность капитала ниже рынка

В 2016 году компания фиксировала падение цен в рублевом выражении на свою продукцию и рост себестоимости, что привело к заметному падению прибыли. Мы полагаем, что в ближайшие годы Черкизово будет показывать рост выручки "лучше рынка", вернется к нормальной рентабельности. По оценке на конец 2016 года имеет хороший потенциал роста стоимости акций.
GCHE.MM
Башнефть Нефть/Газ
9948
C 3350.29 (-5%) 6 4 5 3 7 7 6
Почему покупать
  • рентабельность капитала выше рынка
  • низкая долговая нагрузка
Почему продавать
  • переоценена по ожидаемой нами прибыли
  • капитал оценен дороже рынка

15 ноября Роснефть направила миноритариям Башнефти оферту на выкуп акций по цене 3706.41 руб, которая будет действовать 76 дней. В дальнейшем вероятен делистинг компании. Башнефть имеет ожидаемые темпы роста лучше других представителей сектора, на наш взгляд справделиво оценена Роснефтью.
BANE.MM
Алроса Металлы и добыча
9954
B 106.5 (+7%) 2 8 3 3 10 3 8
Почему покупать
  • недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • рентабельность капитала значительно выше рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность выше рынка
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки значительно медленнее рынка
  • капитал оценен дороже рынка
  • высокая долговая нагрзука

Со стабилизацией курса рубля период двузначного темпа роста выручки Алросы подходит к завершению. Компания прогнозирует темп роста производства в среднем на 1% в год до 2020 года, предпосылок для значительного роста стоимости алмазов в ближайшее мы не видим. Компания, скорее всего, сосредоточится на удержании текущего уровня прибыли и рентабельности, а также выплате дивидендов.
ALRS.MM
Аэрофлот Транспорт
9989
N 236.5 (+39%) 8 5 10 1 10 1 10
Почему покупать
  • ожидаем рост выручки быстрее рынка
  • рентабельность капитала значительно выше рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность значительно выше рынка
Почему продавать
  • капитал оценен значительно дороже рынка
  • очень высокая долговая нагрзука

Мы полагаем, что Аэрофлот покажет рост выручки быстрее рынка в ближайшие несколько лет, хотя темп её увеличения в 2017 году, скорее всего, замедлится. Несмотря на значительный рост акций компаний за последний год, мы рассчитываем, что они продолжат выглядеть лучше рынка и в дальнейшем. Компания после убытков прошлых лет имела отрицательный капитал, поэтому оценка по индикатору P/BV пока является не совсем корректной. Высокая прибыль Аэрофлота за 9 месяцев 2016 года привела к тому, что ожидаемый показатель P/E для него составил чуть больше 5, что делает компанию недооцененной относительно рынка. Если Аэрофлот выполнит норму правительства по размеру дивидендов в 50% от прибыли по итогам 2016 годап, то это будет означать потенциальную выплату акционерам более 20 млрд руб, что может сделать дивидендную доходность Аэрофлота одной из самых высоких на рынке (>13% на начало декабря 2016 года).
AFLT.MM
Акрон Химия
9959
B 3906.05 (+14%) 3 8 5 5 7 5 8
Почему покупать
  • недооценена по ожидаемой нами прибыли
  • рентабельность капитала выше рынка
  • ожидаемая дивидендная доходность выше рынка
Почему продавать
  • ожидаем рост выручки медленнее рынка

Благодаря девальвации рубля, Акрон показал рост выручки значительно лучше рынка по итогам 2015 года. В 2017 году год ждем её увеличения "на уровне рынка" за счёт физического роста выпуска и окончания 3-х летнего тренда падения цен на рынке удобрений. На декабрь 2016 года компания, на наш взгляд, адекватно оценена рынком по индикаторам P/E и P/B. Стабильно платят дивиденды >40% прибыли.
AKRN.MM


Рейтинг по показателям

Главной особенностью показателей является то, что они представлены не в абсолютном, а в относительном выражении. Это должно упростить анализ компании, позволит быстро понять, как она оценивается относительно рынка. Отдельные показатели могут служить как основой инвестиционной стратегии, так и рассматриваться в сочетании с другими индикаторами.

Рост

Показатель отражает наши ожидания о среднем темпе роста выручки компании в ближайшие 4 года. Оценку 10 будут иметь эмитенты, попадающие в 10% самых быстрорастущих среди представленных компаний, 1 - в 10% с наиболее низким ожидаемым темпом роста.

Цена/прибыль (P/E)

Один из самых популярных показателей представляет отношение стоимости компании на рынке к ожидаемой нами нормализованной прибыли в течение ближайшего года. Оценку 10 будут иметь компании, попадающие в 10% самых недооцененных компаний, 1 - в 10% самых переоценённых.

Цена/Прибыль/Рост (PEG)

Быстрорастущие компании традиционно имеют более высокий индикатор P/E, что делает не совсем корректным сравнение по нему эмитентов, имеющих значительную разницу в ожидаемых темпах роста. Для того, чтобы уровнять их, используется индикатор PEG, который представляет собой P/E, разделенный на ожидаемый нами темп роста. Значение 10 имеют 10% наиболее недооценённых по показателю компаний, 1 - 10% наиболее переоценённых.

Цена/Капитал компании (P/BV)

Популярный индикатор оценки формируется через отношение рыночной стоимости капитала компании к его балансовой стоимости . Оценку 10 имеют 10% наиболее недооценённых по показателю компаний, 1 - 10% наиболее переоценённых.

Рентабельность капитала (ROE)

Простого отношения стоимости компании к её капиталу может быть недостаточно для формирования решения по добавлению акции в портфель. Если капитал растёт быстрее, чем у рынка в среднем, то высокая оценка по показателю является оправданной. Поэтому разумно помимо P/BV также сравнивать компании по рентабельности капитала. Оценку 10 имеют 10% компаний с наибольшей рентабельностью, 1 - 10% с наименьшей.

Долг/Капитал (Долг)

Оценку 10 имеют 10% компаний с наименьшим отношением долга к капиталу по итогам последнего закончившегося года, 1 - 10% с наибольшим. Высокая долговая нагрузка может говорить о проблемах с капиталом компании, а может о сознательно выбранной бизнес-модели, поэтому не позволяет делать однозначного вывода о состоянии компании. Тем не менее, индикатор может помочь инвестору в выборе компаний больше подходящих по структуре капитала к его инвестиционному стилю.

Дивиденды (Div)

Оценку 10 будут иметь 10% акций, имеющих наибольшую ожидаемую нами дивидендную доходность по итогам текущего года, 1 - акции с наименьшей, либо нулевой дивидендной доходностью.

Привилегированные акции

Помимо обыкновенных акций, мы добавили в таблицу привилегированные. В таблице сравнительного анализа они будут иметь все те же рейтинги по индикаторам, за исключением дивидендной доходности. Цель по модели дисконтированных денежных потоков будет основана на дивидендах, которые мы ожидаем по привилегированным акциям.

Стратегии инвестирования могут быть различными. Например, инвестор может предпочитать компании наиболее недооценённые по прибыли и платящие хорошие дивиденды, либо быстрорастущие компании с адекватной оценкой по PEG, поэтому на основе представленных в таблице индикаторов нельзя дать совокупную оценку потенциалу компании. Чтобы предоставить какой-то общий показатель, мы рассчитали стоимость акций на основе модели дисконтированных денежных потоков.


Рейтинг по потенциалу роста стоимости (DCF-модель)

Цель, потенциал и рейтинг

Цель - цена акции, покупка по которой, на наш взгляд, в ближайший год должна принести доходность на уровне рынка. Если текущая цена акции ниже цели, то мы считаем, что у акции есть потенциал роста лучше рынка, что отражается в присвоении ей рейтинга 4 или 5 звёзд. Если текущая цена акции выше цели, то мы полагаем, что у компании потенциал роста стоимости хуже, чем у рынка, и присваиваем оценку в 1 или 2 звезды.

Подчеркнем, что рейтинг не оценивает качество менеджмента, финансового положения и успешности самой компании! Рейтинг просто отображает наш взгляд на то, насколько недооценены или переоценены акции компании относительно цели по модели дисконтированных денежных потоков. Это означает, что если акции компании волатильны, то в течение короткого срока рейтинг автоматически будет меняться, например, с 5 звезд до 3, и обратно. При этом финансовые и операционные результаты могут остаться неизменными.

Мы также определяем рейтинг компании относительно отрасли. Рейтинг B автоматически присваивается таким компаниям, ожидаемая доходность по которым попадает в интервал от -10% до +10% относительного среднего по отрасли. Рейтинг C получают компании с потенциалом ниже, чем средний рейтинг по отрасли минус 10%. Рейтинг A получают компаний потенциал которых больше, чем средний потенциал в отрасли плюс 10%.


ОАО «Инвестиционная компания «ДОХОДЪ» (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. При подготовке материалов, содержащихся на данной странице, была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения специалистов аналитической службы Компании. Не взирая на осмотрительность, с которой специалисты Компании отнеслись к составлению этой страницы, Компания не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Информация, содержащаяся на странице, действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми на данной странице, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.

При формировании расчетных показателей используются последние доступные на дату публикации данных официальные цены закрытия соответствующих ценных бумаг, предоставляемые Московской Биржей.