Тренды в дивидендах российских компаний

Пандемия COVID-19 и ценовая война на рынке нефти вносит коррективы в текущие и будущие дивидендные выплаты российских компаний. В преддверии выпуска стратегии на рынке акций мы обновили наши дивидендные ожидания на следующие 12 месяцев практически по всем акциям, торгующимся на Московской бирже.

Эта информация, наряду с оценкой качества компаний (долговой нагрузки и эффективности) и индекса стабильности дивидендов (DSI) станет основной для ребалансировки нашего диверсифицированного портфеля дивидендных акций. Следите за нашими публикациями, чтобы не пропустить выход новой стратегии.

Ожидаемые дивиденды компаний с высоким индексом стабильности выплат в следующие 12 месяцев. Источник: сервис дивидендов УК ДОХОДЪ

Основные тренды

  • Наш базовый сценарий предполагает сильный спад экономической активности во втором квартале этого года и восстановление, начиная с середины третьего квартала. Цены на нефть останутся на низких уровнях достаточно долго. Мы ожидаем среднюю стоимость марки Brent в $35-38 в этом году и $40-45 в следующем.

  • Ожидаемая дивидендная доходность индекса МосБиржи на следующие 12 месяцев – 7.8%.

Ожидаемая дивидендная доходность различных индексов. Источник: сервис дивидендов УК ДОХОДЪ

  • Большинство компаний постараются выплатить планируемые дивиденды за 2019 год. Контролируемые государством - в особенности, так как эти дивиденды заложены в бюджет.

  • В 2020 году компании в целом снизят инвестиции, избыток денежного потока направят на поддержание высокого уровня дивидендов. Высокие дивиденды также продолжат выплачивать компании с низким долгом и высокой долей наличности на балансе (прежде всего, металлурги, а также некоторые строители (ЛСР – может еще заплатить в этом году, Эталон), телекомы).

  • Банки могут переносить решения по дивидендам на конец лета в соответствии с рекомендациями Банка России.

  • Более всего от текущего кризиса пострадают нефтяные компании. Прибыль только в этом году сократится на 32-42%. Дивидендная доходность индекса МосБиржи Нефти и Газа снизится с 8.3% до 6.5% или даже немного ниже.

  • Менее всего пострадают дивиденды телекомов, металлургов и химиков – почти без изменений.

  • Дивидендная доходность в потребительском секторе упадет с 5 до 4%.

  • Дивиденды в электроэнергетике по итогам 2020 года могут сократиться с текущих 9% до 7.5%.

Всю актуальную информацию вы можете найти в нашем сервисе Дивиденды.

Поделиться:
 

Следующая запись