Сегодня заседание Центрального банка. Ожидать ли снижения ставок?

382

Нравится

Скопировать ссылку

Сегодня состоится очередное заседание Центрального банка. Вероятнее всего, по итогам заседания ключевая ставка останется неизменной на уровне 7,75%.

Инфляция на максимумах

Потребительская инфляция ускорилась до 5,3% в годовом выражении в марте по сравнению с 5,2% в феврале, что является максимумом с марта 2016 года. Рост показателя связан с повышением НДС в начале этого года с 18% до 20%, а также снижением курса рубля на 13% в годовом выражении. В 1 квартале 2019 года средний курс доллара составлял 66 рублей, за аналогичный период год назад – 57 рублей.

Локальный пик инфляции

Судя по апрельской статистике, инфляция в 5,3% окажется локальным максимумом, после чего рост цен начнет замедление. На снижение показателя повлияет уменьшение влияния валютного фактора. Летом прошлого года курс доллара в среднем составлял 68 рублей, то есть ниже, чем на текущий момент. К августу мы ожидаем снижение темпов роста цен до 4,5%.

Инфляция на максимуме за несколько лет

Несмотря на ускорение инфляции в первой половине 2019 года, текущая статистика является позитивной для Центрального банка. В прошлогоднем прогнозе регулятор ожидал пиковой инфляции 5,5-6% в течение 2019 года и 5-5,5% по итогам всего года. Положительная динамика связана с укреплением курса рубля, а также более слабым вкладом НДС. Осенью прошлого года Центральный банк оценивал влияние увеличения НДС на инфляцию в 0,6-1,5%. Фактический результат оказался на нижней границе диапазона и составил 0,6-0,7%.

Опросы также показывают спад инфляции

Ожидаемая населением инфляция подтверждает тренд на замедление роста цен. Показатель по итогам марта снизился до 9,1%, что является минимумом с лета прошлого года. Наблюдаемая инфляция пока остается выше уровня в 10%.

Снижение ставки пока будет отложено

Статистика позволяет Центральному банку снизить процентную ставку уже в апреле. Однако мы считаем, что регулятор будет осторожным и подождет фактического снижения инфляции, чтобы снизить ставку с 7,75% до 7,5% в июне.

Прогноз по ключевой ставке ЦБ РФ

Мы сохраняем прогноз по снижению курса рубля во второй половине года до 73 рублей за доллар из-за ожидания более низких цен на нефть и возможного ускорения оттока капитала с развивающихся рынков на фоне долговых проблем Турции и Аргентины. Это приведет к ускорению инфляции до 5,5% к концу году и заставит ЦБ вновь вернуть ставку до 7,75%.

Вся аналитика

Зарегистрируйтесь, чтобы прочитать полную версию статьи

Это бесплатно

Зарегистрироваться

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ, В ТОМ ЧИСЛЕ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ

Управляющая компания "ДОХОДЪ", общество с ограниченной ответственностью (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.

При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей и не содержит рекомендаций. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов.

Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми выше, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.