Философия инвестиций

GROD - БПИФ "ДОХОДЪ Индекс акций роста РФ". Осенняя ребалансировка

21 октября вступил в силу новый состав индекса IRGRO (ДОХОДЪ Индекс акций роста РФ), которому следует одноименный биржевой фонд GROD. В этой статье мы кратко расскажем об итогах этой ребалансировки.

IRGRO - мультифакторный индекс, ориентированный на фактор роста. Он включает 40% лучших акций по сумме факторов "Рост компании", "Импульс роста котировок", "Качество эмитента", "Размер компании" и "Низкий рыночный риск". При их расчете используются исторические данные – нет субъективных оценок (мнений управляющих и пр.).

 


Портфель индекса отличается одновременно высоким ростом прибыли и выручки компаний, импульсом роста котировок, акцентом на средние и небольшие компании и низкую волатильность акций. Такой портфельный мультифакторный подход теоретически создает дополнительные возможности для диверсификации долгосрочных инвестиций в портфели широкого рынка и, например, портфели дивидендных акций (наш фонд DIVD), концентрируясь на растущих и относительно небольших компаниях по сравнению с рынком в целом.

Все подробности о методологии расчета каждого фактора и индекса в целом можно узнать на странице.


Отбор акций

Индекс IRGRO гораздо более динамичный, чем классические индексы, включая IRDIV, вследствие наличия фактора моментума (импульса роста цен) и размера компаний в методике отбора акций. Динамики добавил и "минибум" IPO на МосБирже, который начался в конце предыдущего года. К октябрю почти все новые бумаги вошли в индекс МосБиржи Широкого рынка, прибавили в ликвидности и/или free-float и поэтому стали рассматриваться как кандидаты для включения в индекс. Многие "свежие" акции попали в индекс в октябре (хотя, к сожалению, сильно выросли и ранее).

Новые компании на МосБирже будут делать индекс IRGRO все более разнообразным и все более отличающимся от индексов широкого рынка.

В результате текущей ребалансировки в состав фонда вошли акции Белуги, FixPrice, MD Mediacal (Мать и дитя), FESCO (ДВМП), Совкомфлота, Глобалтранса, Интер РАО, ГК Самолет Ленэнерго (преф), Сургутнефтегаз (преф), НМТП, ВТБ. Покинули индекс акции МосБиржи, Новатэка, НЛМК, Алросы, АФК Системы, Юнипро, Петропавловска, Ленты.

Обращаем внимание на то, что в соответствии с методикой индекса при отборе акций не учитывается импульс роста акций за последний месяц (чтобы не зависеть от последних краткосрочных, и возможно случайных, скачков цен).  Вклад каждого фактора в определение состава индекса можно увидеть на следующей диаграмме.

Взвешивание и структура

Отобранные в индекс акции взвешиваются по рыночной капитализации с ограничением веса на одного эмитента в 8% и на сектор - в 30% (между датами ребалансировок веса изменяются в соответствии с изменением рыночных цен акций). Если в результате отбора в индекс вошли несколько типов акций одного эмитента, то, так как все они являются подходящими для индекса, веса между ними распределяются поровну. Структура индекса IRGRO на дату ребалансировки показана на следующем рисунке.



В структуре по отраслям можно выделить снижение доли металлургов с 30% до 24% ("нетипичный" Полиметалл занимает 8%), нефтяников - с 8% до 6.7% и рост доли банков с 10% до почти 18%.

Отражение инвестиционных факторов

Следующее изображение показывает уровень отражения каждого инвестиционного фактора в индексе IRGRO (и соответственно, в портфеле фонда GROD). Как и прежде, заметно, что фактор роста значительно доминирует.

Уровень отражения каждого фактора показывает степень влияния акций, обладающих соответствующими свойствами на инвестиционный портфель в целом (например, больше или меньше в нем небольших компаний, акций с высоким или низким импульсом роста и т.д.). Нейтральный уровень отражает значения факторов для равновзвешенного индекса широкого рынка акций.

Ожидаемая дивидендная доходность в следующие 12 мес. составляет 7,4%. Аналогичный показатель для индекса МосБиржи – 8,06%. За этими показателями можно следить в нашем сервисе Дивиденды (наберите в поиске "индекс"). Прочие характеристики индекса отражены на следующем изображении.

 

Информацию о доходностях индекса IRGRO в сравнении с индексом МосБиржи и другую подробную информацию вы можете найти в презентации. Начиная со следующей ребалансировки, мы будем сообщать вам о новой структуре портфеля за неделю до его вступления в силу.

Обязательную информацию о фонде смотрите здесь.

Вся аналитика

Управляющая компания "ДОХОДЪ", Общество с ограниченной ответственностью (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля. При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения специалистов аналитической службы Компании. Невзирая на осмотрительность, с которой специалисты Компании отнеслись к составлению этой страницы, Компания не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация, действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми выше, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.

Управляющая компания "ДОХОДЪ", Общество с ограниченной ответственностью (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля. При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения специалистов аналитической службы Компании. Невзирая на осмотрительность, с которой специалисты Компании отнеслись к составлению этой страницы, Компания не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация, действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми выше, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.

Поделиться:
 

Следующая публикация