Поиск по эмитенту

"Русал Братск": новый выпуск облигаций

ПАО «Русал Братск» занимается производством и переработкой первичного алюминия. Компания полностью (100%) принадлежит ОК «Русал». В 2018 году завод выплавил 1 млн тонн алюминия, что соответствует трети от производства Русала за весь год.

Рейтинги от агентств

Кредитные рейтинги Русал Братск

«Русал Братск» имеет рейтинг от РА Эксперт на уровне ruAA. По нашей методологии, это формирует числовую оценку на уровне «8» из «10».

Финансовая отчетность

Финансовые показатели

По итогам 2018 года «Русал Братск» увеличил выручку на 5% до 99 млрд рублей, а чистую прибыль в 2 раза до 1,2 млрд рублей. Компания показывает невысокую рентабельность среди компаний российского рынка облигаций: коэффициент «Операционная прибыль/активы» находится на уровне 1,8%. Долговая нагрузка находилась на среднем уровне, коэффициент Долг/EBITDA на конец прошлого года составлял 2,4x.

В 2019 году компания значительно увеличила долг. За счет новых выпусков облигаций его объем увеличился с 18,2 млрд до 27,7 млрд рублей, что может оказать давление на кредитный рейтинг.

По облигациям, выпущенным «Русал Братск», имеются безотзывная оферта, предоставленная «Русал».

«Русал» и его холдинговая структура En+ были включены в американский санкционный список в апреле 2018 года вместе со своим основным владельцем Олегом Дерипаской. После того, как бизнесмен отказался от акционерного и корпоративного контроля в En+ (и, соответственно, в «Русале»), компании были выведены из санкционного списка, получив возможность без ограничений работать на долговом рынке.

Итоговый рейтинг

Несмотря на вывод материнской компании «Русал» из санкционного списка и возможную финансовую поддержку со стороны акционера, мы полагаем, что рост долговой нагрузки «Русал Братск» не позволяет получить наивысшие кредитный рейтинги. Итоговая числовая оценка кредитоспособности - «7» из «10», буквенный рейтинг – «BB», кредитное качество «выше среднего». Облигации «Русал Братск» могут использоваться для диверсифицированных портфелей, подразумевающих небольшой уровень риска.

Описание выпуска РУСАЛ Братск БО-001P-03 (RU000A100TF3)

Список облигаций

Объем эмиссии: 15 000 000 000 RUB

Дата погашения: 30.08.2029

Дата оферты: 08.09.2022

Тип облигации: есть опцион "пут": возможность предъявить облигацию к выкупу раньше срока погашения.

Купон: 8,25%, годовых

Тип купона: фиксированный.

 

Вся аналитика

Обзор рынка облигаций

При подготовке были использованы материалы из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом материал предназначен исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения специалистов аналитической службы Компании. Не взирая на осмотрительность, с которой специалисты Компании отнеслись к составлению материала, Компания не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать материал или содержащуюся в нем информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием информации, содержащейся в бюллетене. Информация, содержащаяся в бюллетене, действительна на момент его публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в бюллетень любые изменения. Распространение, копирование, изменение, а также иное использование бюллетеня или какой-либо его части без письменного согласия Компании не допускается. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми в бюллетене, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.