Поиск по эмитенту

"Ломбард "Мастер" продолжает активно занимать на долговом рынке

Устойчивый спрос на услуги Ломбарда позволяют Эмитенту наращивать портфель и снижать ставки по новым облигационным займам. 

Ломбард Мастер

О компании

Сеть ломбардов «Ломбард «Мастер» была создана в 2014 году, и  на сегодняшний день состоит из четырех ломбардов, расположенных в Москве, и одного отделения в Санкт-Петербурге. Главный продукт  – предоставление краткосрочных займов под залог ликвидных товаров: золота (более 79% в портфеле), меховых изделий, антиквариата и бытовой техники. Эмитент не работает с залогом автотранспорта и недвижимости.

Клиентами Эмитента являются индивидуальные предприниматели и домохозяйства. Предприниматели составляют около 28% от общего количества заёмщиков, но на их долю приходится около 98% портфеля выданных займов. В этом заключается отличие «Ломбард «Мастер» от других ломбардов: эмитент предоставляет предпринимателям займы до 4-6 млн руб., в то время как максимальная сумма займа других ломбардов ограничивается 200-250 тыс. руб.

С марта 2017 года 100% доли Эмитента принадлежит двум участникам – Генеральному директору Михаилу Розину (20%) и люксембургскому АО «ЕЮФС Инвестментс С.А.» (80%).

В планах эмитента

Эмитент планирует расширять объёмы своей деятельности, так как со стороны предпринимателей есть устойчивый спрос на краткосрочное кредитование, а ужесточение условий выдачи банковских кредитов приводит к росту количества клиентов ломбардов. По итогам 2018 года объем портфеля выданных займов вырос в 2,2 раза до 322 млн руб. К концу 2019 года размер кредитного портфеля может превысить 500 млн руб. за счет использования существующей инфраструктуры и планируемого точечного расширения сети на территории крупных торговых центров Москвы и Санкт-Петербурга.

Основная задача менеджмента – сохранение высокого уровня отдачи на инвестиции и низкого уровня дефолтов, на конец 2018 года показатель составил около 4,4% от объёма выданных займов.

Рейтинги от агентств

Ломбард Мастер Рейтинги

Эмитент не имеет рейтингов от агентств. Наша методология подразумевает, что без рейтинга от агентств компания не может получить итоговый рейтинг выше «3» из «10».

Отчетность

Выручка «Ломбард «Мастер» формируется за счёт платежей за пользование займами, а также за счёт продажи залогового имущества в случае дефолта заёмщика. Рост выручки напрямую зависит от объёма портфеля займов компании, который обеспечен высоколиквидными залогами.

Ломбард Мастер РСБУ

По данным отчетности по РСБУ за 2018 год «Ломбард «Мастер» нарастил портфель займов более чем в 2 раза, выручка выросла в 1,6 раз до 152 млн руб. Операционная прибыль увеличилась в 2 раза до 80,9 млн руб. Чистая прибыль выросла в 8,5 раз до 15,7 млн руб.

С ростом портфеля займов и улучшения конъюнктуры российского рынка облигаций эмитент получил возможность снижения ставок по облигациям с 33% в 2017 году до текущих 16,5%. Снижение стоимости привлечения позволило «Ломбард «Мастер» снизить кредитную ставку, предлагаемую своим клиентам. В 4 квартале 2018 года она была на уровне 72% годовых.

Коэффициенты

Ломбард Мастер Коэффициенты

Результаты компании показывают положительную динамику роста и высокую эффективность инвестированного капитала. Высокая долговая нагрузка является характерной чертой отрасли, отражая риски для облигаций в случае ухудшения экономической ситуации в России.

Данные коэффициенты являются частью скорректированной модели Альтмана, которая позволяет определить вероятность банкротства компании.

Ломбард Мастер Альтман

Модель Альтмана в целом дает оценку кредитоспособности компании на уровне выше среднего, что позволяет включить долговые обязательства Эмитента в портфель «высокорискованных облигаций». Итоговый рейтинг формируется на уровне «2» (буквенный рейтинг C).

Талан-финанс портфель

Из-за высокой долговой нагрузки, но позитивных тенденций по выручке и прибыли, доля облигаций «Ломбард «Мастер» в портфелях по данной стратегии должна быть ниже средневзвешенной.

Средневзвешенная доля =100%/количество эмитентов в портфеле.  В портфеле рискованных облигаций мы рекомендуем держать не менее 15-20 облигаций различных эмитентов.

Облигации «Ломбард «Мастер» на Московской бирже

На Московской бирже торгуется 5 выпусков облигаций компании. 25 апреля 2019 года «Ломбард «Мастер» разместил биржевые облигации на 100 млн рублей сроком на 1 год (RU000A100AM9). Досрочное погашение не предусмотрено. Дата погашения – 23.04.2020. Текущая доходность к погашению - 15,5%, премия к ОФЗ +8%. Средства, полученные от размещения облигаций, планируется направить на пополнение оборотных средств (портфеля выданных займов).

Ломбард Мастер Облигации

Подробнее о составе портфеля можно ознакомиться в  стратегии на рынке облигаций

Вся аналитика

Обзор рынка облигаций 

При подготовке были использованы материалы из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом материал предназначен исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения специалистов аналитической службы Компании. Не взирая на осмотрительность, с которой специалисты Компании отнеслись к составлению материала, Компания не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать материал или содержащуюся в нем информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием информации, содержащейся в бюллетене. Информация, содержащаяся в бюллетене, действительна на момент его публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в бюллетень любые изменения. Распространение, копирование, изменение, а также иное использование бюллетеня или какой-либо его части без письменного согласия Компании не допускается. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми в бюллетене, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.