+7(800)333-85-85

Аналитические исследования за 2013 год

Архив: 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011

Вложенный pdf-файл

11 декабря 2013 | 12:32

Год колоссальных денежных стимулов принес спокойствие в деловой климат большинства стран. Обзор мировой экономики. Декабрь 2013.

Американская экономика в третьем квартале показала максимальные темы роста в текущем году. Вторичная оценка ВВП страны зафиксировала увеличение показателя на 0,9% в квартальном выражении и 1,8% относительно аналогичного периода предыдущего года.



Вложенный pdf-файл

5 декабря 2013 | 12:41

Индексы экономической активности в ноябре-декабре 2013: Великобритания и Япония стали центрами роста деловых настроений в 2013 году

Мировой показатель деловой активности PMI в ноябре достиг нового максимума в текущем году, увеличившись c 52,1 до 53,1 пункта. Рост происходит в основном за счет развитых стран, преимущественно европейских, экономика которых во втором полугодии начала показывать долгожданные признаки восстановления. Большого успеха достигли страны, которые имеют возможность проводить политику количественного смягчения.



Вложенный pdf-файл

2 декабря 2013 | 10:49

Дисбалансы, создаваемые сверхмягкой денежной политикой: теоретические риски и эмпирическая реальность

Столкнувшись с финансовым кризисом в 2008 году, Центральные Банки большинства стран мира перешли к сверхмягкой денежно-кредитной политике. На протяжении пяти лет ключевые процентные ставки в Европе, Азии и Северной Америке находятся на минимальном уровне. Помимо этого регуляторы, в США, Японии и Великобритании для поддержания устойчивости финансовой системы запустили нетрадиционные меры стимулирующей политики, получившие название количественное смягчение (QE).



Вложенный pdf-файл

20 ноября 2013 | 10:54

Макроэкономика России: Стагнция инвестиций мешает экономическому росту

Во втором полугодии российская экономика продолжает демонстрировать минимальные с 2009 года темпы роста. Первичная оценка ВВП по итогам третьего квартала показала рост на 1,2% в годовом выражении, что оказалось несколько хуже ожиданий (1,4%). По итогам 2013 года рост внутреннего продукта должен составить 1,8%, однако глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев на последнем выступлении скорректировал прогноз до 1,5%.



Вложенный pdf-файл

13 ноября 2013 | 01:12

Нестандартный взгляд на бюджетные кризисы в США: Shutdown как благо для американской экономики

По какой-то причине становится модным ругать американские власти за провоцирование бюджетных кризисов, случающихся с печальной регулярностью в последние два года. Наиболее популярные версии кричат о том, что это шоу-постановка и часть большого заговора против экономической стабильности.



Вложенный pdf-файл

7 ноября 2013 | 10:40

Обзор мировой экономики. Ноябрь 2013

В октябре третий раз за два года американские власти до последнего момента затянули вопрос поднятия планки государственного долга. На этот раз политический кризис совпал с окончанием финансового года, в результате чего драматизм ситуации был дополнен отсутствием бюджета и, как следствие, прекращением работы половины государственных органов. В итоге, 17 октября министерство финансов США получило возможность неограниченно повышать долг до середины февраля, чем сразу и воспользовалось. В первую же неделю были осуществлены дополнительные займы на 300 млрд. долл., а государственный долг перевалил за 17 триллионов долл.



1 ноября 2013 | 03:56

Подход к формированию индекса дивидендных акций на российском рынке

Проблема роста капитала для крупных инвесторов с длительным сроком инвестирования, таких как пенсионные и семейные фонды, обычно решается широкой диверсификацией портфелей и разделением активов на условно рискованные и безрисковые. Государственные облигации, как правило, наименее подверженные угрозе дефолта и иногда привязанные к инфляции, являются наиболее очевидным выбором для заполнения безрисковой части портфеля. Основную доходность, однако, приносят активы с повышенным уровнем риска, такие как акции и срочные контракты.



Вложенный pdf-файл

3 октября 2013 | 09:57

Сентябрь 2013. Ежемесячный обзор экономической статистики

В центре внимания в сентябре стало заседание ФРС, на котором определялось будущее программы денежного стимулирования. Несмотря на прогнозы сокращения объёмов QE3, регулятор оставил все на своих местах выкуп государственных облигаций и ипотечных бумаг продолжится темпами 85 млрд. долл. в месяц. Основные макроэкономические индикаторы в сентябре показывали положительную динамику. Темпы роста ВВП после пересмотра первичных данных показали рост с чуть более одного процента в первом квартале до 2,5% во втором.



в Фокусе Вложенный pdf-файл

20 сентября 2013 | 10:38

Мы начинаем покрытие акций Магнита и присваиваем целевую цену в 6 734р. за акцию

Мы начинаем покрытие акций Магнита и после проведенного анализа считаем, что Магнит не сможет дальше поддерживать темпы роста, как в прошлые годы, что непосредственно скажется на котировках его бумаг. Целевая цена 6734р., что ниже текущих уровней на 18.2%. Так как мы прогнозируем рост индекса ММВБ, то присваиваем рекомендацию бумагам Магнита "Хуже рынка". Так как доля продуктовых сетей в индексе ММВБ Потребительский сектор составляет 30%, ожидаем, что отрасль будет выглядеть хуже широкого рынка в течение 12 месяцев. Мы рекомендуем сокращать долю Магнита в портфеле, так как бычий сценарий не подразумевает потенциал роста, а риск замедления со временем будет все более существенным.



Вложенный pdf-файл

2 сентября 2013 | 01:47

Август 2013. Ежемесячный обзор экономической статистики

Август стал самым позитивным месяцем для европейской экономики за несколько лет. 14 августа был опубликован ключевой показатель экономического роста первичная оценка ВВП Еврозоны и Евросоюза за второй квартал. Индикатор вырос впервые с конца 2011 года на 0,3% относительно предыдущего квартала, превысив прогнозные ожидания. В годовом выражении ВВП все еще снижается на 0,7%. Локомотивом роста стала самая крупная экономика региона Германия, ВВП которой растет как в годовом выражении (0,5%), так и в месячном (0,7%).



в Фокусе Вложенный pdf-файл

30 июля 2013 | 03:21

Обзор глобальной экономики за первое полугодие 2013 года

Развитые страны в первом полугодии 2013 года демонстрируют замедление темпов экономического роста. С другой стороны такое замедление сопровождается стабилизацией экономик (пожалуй, кроме Японии), являясь возможным предвестником перехода в новый длительный этап восстановления.



Вложенный pdf-файл

13 июня 2013 | 12:47

IPO Живой офис. Комментарий к размещению

Размещение ориентировочно назначено на 27 июня 2013 года. Изучив информацию о компании, ее стратегию, финансовые планы и результаты, мы рекомендуем участвовать в первичном размещении акций по цене в диапазоне 115-125 рублей. Справедливая стоимость компании на сегодняшний момент по нашим оценкам составляет почти 1.5 млрд. руб. с мультипликатором EVS (на прогнозный объем выручки этого года) равным 1.15. Считаем, что данная оценка наиболее адекватна российскому рынку акций, сектору РИИ Московской биржи, и дает инвестору существенный потенциал роста стоимости акций в среднесрочной перспективе после завершения IPO.


Архив: 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011

Аналитическая служба
Тел: (812) 635-68-60 доб. 333